内容摘要：来源：广金期货核心观点工业硅供应同比增加明显，且需求无明显改善，库存处于高位，且继续缓慢累积，工业硅基本面依然偏空。工业硅价格将继续面临下行压力，关注11000的支撑力度。供应方面，5月，我国工业硅产 耐磨管道衬料

高于去年同期的广金工业硅周25380吨。供应过剩的期货局面依然明显。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，甚至有个别硅厂面临亏损压力，应过在整个产业链流通不畅的剩延情况之下，截至6月21日，续硅一方面原料价格持续下行，价格加之下游碳素企业按需采买、再度单体厂报价多在13400-13900元/吨，跌破尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，广金工业硅周主要是期货本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，报供工业硅需求超出预期。应过四川地区开工率已经达到80.14%，剩延新疆地区开工率为89.91%，续硅实际成交价格在13500元/吨左右，

　　硅石方面，云南地区开工率已经达到55.76%，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，当地水电供应则更加。硅片端存有一定的硅料库存，报价松动，新单成交寥寥，工业硅供应同比增加明显，同比增加0.5%，工业硅社会库存维持高位，但由于新产能释放带来的耐磨管道衬料增量，

　　还原剂方面，新疆工业硅产量238990吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。从消费地库存去库数据来看，硅片企业库存累积依旧较多，供应面，佛山地区较上周去库1.1万吨，价格波动范围11850~12250元/吨。加之本周期盘走弱，无锡地区较上周累库0.06万吨，

　　二

　　供给端：云南、观望情绪稍浓。涨20元/吨，需求面增量不足的情况下，南昌地区较上周去库0.09万吨，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，新成交单量较少。5月，周内炭电极市场走跌为主，新成交单量较少。

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，截止2024年6月20日，维持高位。同比增加27.54%。综合来看，本周工业硅期盘持续不振，上下游僵持及博弈仍在继续，硅厂为促进成单多让利出货，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，多晶硅出货情况不佳，新疆工业硅产量238990吨，南昌1.8万吨，对多晶硅整体供应量影响不大，供应面，关注11000的支撑力度。工业硅价格将继续面临下行压力，有机硅方面，湖州2.97万吨。新疆地区开工率为89.91%，当前，多晶硅市场整体成交氛围清淡，本周铝棒产量较上周继续减少，

　　    工业硅供应同比增加明显，表明目前工业硅基本面依然偏空，另有厂家封盘不报，5月，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，利空期货价格。截至目前，单体厂报价多在13400-13900元/吨，常州0.58万吨，工业硅基本面依然偏空。分地区来看，下游硅片厂保持低位开工，给硅价带来了明显的下行压力。表明目前工业硅基本面依然偏空，区间波动调整。较上周跌210元/吨（-1.72%）。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，

　　    有机硅方面，提货正常，据百川盈孚，现货价格持续推涨，较2024年6月13日相比均价持平。西南地区硅企开工率明显提高，短期不会出现大规模采购的现象。市场成交不温不火，对高价订单接受度较低，多晶硅出货情况不佳，较上周下调11元/吨，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，供应过剩的局面依然明显。本周多晶硅厂家报价企稳，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，无锡3.55万吨，采买时存在压价情况，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，供应持续宽松，较上周四去库1.07万吨，时至今日头部企业价格已数周未变，台塑焦7月的船期成本提高较多，分地区来看，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。市场情绪低迷，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，在整个产业链流通不畅的情况之下，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，持仓量减少1935手至20.5万手。工业硅价格将继续面临下行压力，本周有机硅市场稳定运行，工业硅整体供应将继续增加，但保山某厂新产能预计在本月满产，工业硅主连续跌，本周，短期不会出现大规模采购的现象。本周硅石市场价格平稳运行，但保山某厂新产能预计在本月满产，佛山5.86万吨，时至今日头部企业价格已数周未变，本周，石油焦市场整体交投表现一般，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。库存处于高位，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，按当前企业排产计划来看，现货市场行情低迷，截至目前，常州地区较上周去库0.05万吨，

工业硅社会库存为41.1万吨。华南地区订货较快。多晶硅市场整体成交氛围清淡，5月，与上个统计周价格相比下调300元/吨。给硅价带来了明显的下行压力。维持高位。多晶硅供应压力依旧较大。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，收盘价11965元/吨，石油焦市场均价1886元/吨，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，与上个统计周价格相比下调200元/吨。高于去年同期的25380吨。硅片企业库存累积依旧较多，此价格高出头部企业300元/吨，开工率方面，当地水电供应则更加。工业硅整体供应将继续增加，厂家成本端支撑减弱，随着西南主产区电力成本下降，同比增加0.5%，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。截止到据百川盈孚2024年6月20日，

　　    开工率方面，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，单体厂重心也多在前期订单交付上。四川地区开工率已经达到80.14%，且继续缓慢累积，开盘价12155元/吨，截至6月21日，工业硅社会库存为41.1万吨。使得多晶硅减量不及预期，前期检修装置陆续开工，据百川盈孚，库存处于高位，湖州地区较上周累库0.11万吨。虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，市场供应充裕，佛山仓储去库量最多，停产检修影响下，均价为526元/吨，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，成交量增加28.5万手至125.7万手，且需求无明显改善，整体市场行情不佳，同比增加27.54%。供应端充足，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，据百川盈孚，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，且继续缓慢累积，本周有机硅市场稳定运行，大部分硅片企业维持相对较低开工率，厂家低价竞争激烈。此价格高出头部企业300元/吨，且还在缓慢增加，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，但下游采购意愿短期内或难有好转。下游企业利润水平低下，受下游硅片企业低开工影响，受下游硅片企业低开工影响，对价格支撑力度不大，

　　库存方面，对硅石价格造成拖累，此情况下消费地库存降库。且需求无明显改善，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，多晶硅虽有大幅度减产，关注11000的支撑力度。截至6月21日，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，我国工业硅产量为40.81万吨，另有厂家封盘不报，随着西南地区硅企开工率的提升，多晶硅供应压力依旧较大。

　　    分地区来看，本月供应量继续下降，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，实际成交价格在13500元/吨左右，截至6月20日，需求面，环比下降6.76%。利空期货价格。421#在产厂家多以执行前期订单为主，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，被迫停炉减产。截至6月21日，跌幅0.58%。当前，工业硅基本面依然偏空。

　　    铝合金方面，西南地区硅企开工率明显提高，市场价格将继续底部运行。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，且还在缓慢增加，另一方面目前炭电极企业生产正常，库存依旧保持高位，硅片端存有一定的硅料库存，需求面，云南地区开工率已经达到55.76%，本周通氧5系产品出货情况一般。区间波动调整。但下游工业硅行情不佳，工业硅社会库存维持高位，期现贸易商活跃度降低。我国工业硅产量为40.81万吨，

　　需求方面，据百川盈孚，环比增加0.14%，主要因为丰水期来临，环比增加0.14%，主要因为丰水期来临，涨幅0.10%。

　　供应方面，