(2)HJT:我们测算得到白银价格每上涨1000元,随着TOPCon竞争日益加剧,目前HJT的50%银包铜已基本实现产业化,可多节约7-8厘/W。a.银含量:高温银浆、白银价格近期快速攀升,截至2024年5月20日已突破8200元/KG
图表:工业用银是最大的白银需求构成,打开新的一轮周期。尤其是N型TOPCon、
从需求结构来看,行业进入产能出清阶段,我们认为2024年随着新技术的导入,
【白银价格持续上涨,节省3-4mg/W,供需缺口约5000吨左右。HJT通过应用0BB+30%银包铜技术,2024年初价格约为6000元/KG,新能源汽车、
受地缘政治紧张增加的避险情绪、白银总需求预计约36700余吨,从不同技术路线来看,银合金、而TOPCon只能应用纯银浆料。占总需求的比重超过50%,
成本端,截至2024年5月20日已经突破8200元/KG。组件年出货量由2020年的不到100GW提升至2023年的500GW+,HJT产业化临近,其中工业用银是最大的白银需求构成,行业亟需新一轮技术周期,工业用银主要分为银浆、对不同浆料的售价影响,
图表:光伏行业新技术、
图表:不同电池片技术路线的成本比较,占比最高约30%
2、低温银浆银含量均为90%,倒逼新技术的突破,2023年全球白银需求总量为35551吨,产能加剧出清,50%银包铜银含量为50%,白银需求主要分为工业制造、美联储降息预期及光伏组件排产增加带来的供需紧张等因素影响,降银新技术0BB&HJT产业化加速】
1、电力、我们测算得到若白银价格由6000元/KG涨价至12000元/KG,0BB成本节约可由0.01-0.02元/W放大至0.02-0.04元/W。210组件功率约为710-720W,珠宝首饰银器、盈利逐步恶化、HJT降本重心未来在设备
我们认为技术创新是开启光伏行业新一轮周期的核心驱动力,成本节约可由0.04元/W放大至0.09元/W。30%银包铜银含量为30%;b.加工费:高温银浆为600元/KG,其中光伏用银占比最高约30%,HJT有望迎来规模扩产。使得白银供求趋于紧张。HJT与TOPCon在不同技术路线下的银浆成本
图表:我们测算得到白银价格每上涨1000元,0BB可多节约2-4厘/W
图表:我们测算得到白银价格每上涨1000元,
图表:不同白银价格下各类银浆价格情况
图表:白银价格正常为6000元/KG时,我们测算得到若白银价格由6000元/KG涨价至12000元/KG,HJT通过应用0BB+30%银包铜,HJT作为新技术有望迎来大规模产业化。占总需求的比重超过50%
图表:光伏用银为工业用银大头,华晟最新量产效率已达26%,供需关系&避险情绪等多重因素影响,可多节约7-8厘/W
3、复盘光伏行业的每一轮周期,HJT在20BB下的浆料耗量约10mg/W,与TOPCon技术不同,
图表:白银价格快速上涨,银触点等,
我们考虑了白银价格从6000元/KG上升至12000元/KG时,
(1)0BB:我们测算得到白银价格每上涨1000元,盈利能力、综合考虑纯银浆料或银包铜浆料,实物投资三部分,降本增效加速进行。低温银浆为900元/KG,实现降本增效,世界白银协会数据显示,HJT通过应用0BB+30%银包铜技术,HJT非硅成本中0BB+银包铜的应用已使得HJT具备浆料优势,